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券商观点|煤炭周报:业绩预告期间来临 持续看好板块坚挺 全球热闻

发布日期:2022-12-26 10:14:00 来源: 分享


(资料图片)

12月25日,民生证券发布一篇煤炭行业的研究报告,报告指出,业绩预告期间来临,持续看好板块坚挺。

报告具体内容如下:

焦煤价格短期暂稳,年后需求将继续提速。据煤炭资源网数据,截至12月23日,京唐港主焦煤价格为2730元/吨,周环比持平;产地方面,山西高硫周环比下跌30元/吨,灵石肥煤周环比上涨100元/吨。受中央经济会议的政策利好不及预期、以及21日起渭南、铜川、阳泉等地启动重污染天气橙色预警的影响,本周成材价格先抑后扬,且部分焦企落实第四轮提涨,利润有所修复,焦煤下游需求依旧坚挺,但考虑到焦企接连提价,终端市场情绪逐渐谨慎,预计提涨空间有限。供应端,受疫情影响,产量收紧,库存进一步回落,基本面支撑依旧强势,预计短期价格或暂稳运行,年后随着政策端的支持,下游需求将继续提速。

旺季未迎尾声,业绩预告期来临有望提升板块估值。煤炭资源网数据显示,截至12月23日,秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1265元/吨,周环比下跌55元/吨。产地方面,山西大同地区Q5500报收于1122元/吨,周环比下跌10元/吨;陕西榆林地区Q5800指数报收于1196元/吨,周环比下跌28元/吨;

内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于985元/吨,周环比持平。因北方大部分地区气温缓慢回升,电厂的日耗和采购放缓,且临近年末非电企业需求较弱,煤价有所调整。然而,中央气象台预计,冬至过后全年最冷时期即将启动,降雪和大风等极端天气情况可能会出现。供给方面,疫情影响较为严重,据煤炭资源网消息,吕梁地区部分煤矿减产幅度已达一半以上,甚至2/3的产量,后续需求回升或将凸显本次疫情冲击。此外,上市公司业绩预告期将至,因煤价中枢提升,煤炭企业利润将实现大幅增长,且企业高分红意愿较强,板块估值有望迎来提升。

焦炭基本面延续偏强。据数据,截至12月23日,临汾二级冶金焦市场价报收于2580元/吨,周环比上涨100元/吨。港口方面,天津港(600717)一级冶金焦价格为3010元/吨,周环比上涨100元/吨。焦炭第四轮涨价有望于近日全面落地,部分焦企利润修正,但因疫情导致煤源紧张,生产以消耗库存为主,提产能力和提产意愿均较低。终端钢材方面,刚需仍存,补库积极性较好。因此,焦炭强基本面有望延续。

投资建议:标的方面,我们推荐以下投资主线:1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估,建议关注陕西煤业(601225)、山煤国际(600546)、晋控煤业(601001)、兖矿能源(600188)、中国神华(601088)、中煤能源(601898)。2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕,推荐华阳股份(600348)、电投能源(002128)。3)焦煤需求边际改善,推荐山西焦煤(000983)、淮北矿业(600985)。

风险提示:1)经济增速放缓风险。2)煤价大幅下跌风险。3)政策变化风险。

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